金融帝国之摩根家族：皮尔庞特缔造传奇

　本文摘要：Slogan：专注研究美国。提供客观、有价值的信息和内容。照料：边城海雕壹整个19世纪的美国，由于资本自由竞争的过分、市场经济体制的不够成熟和政府羁系机制的缺失，经济上都处在一个野蛮生长时代，即所谓的领主时代。

Slogan：专注研究美国。提供客观、有价值的信息和内容。照料：边城海雕壹整个19世纪的美国，由于资本自由竞争的过分、市场经济体制的不够成熟和政府羁系机制的缺失，经济上都处在一个野蛮生长时代，即所谓的"领主时代"。

在这个时代，1. 野猫银行（资本金少少或没有资本金的银行）和金融投机与欺诈盛行，钱币、企业债券和股票滥发严重，投资盲目且泛滥，许多行业供应显着过剩，经济效率低下；2. 这又引发了铁路、航运和工业行业的过分竞争，致使许多行业亏损严重，雪上加霜；3. 最终造成了经济危机和金融危机的频发。但也正是这样的时代，给了皮尔庞特脱颖而出的时机，并让其在美国经济和金融史上缔造了一个又一个传奇。

贰只管皮尔庞特脾气急躁、生性冒失，与其祖父约瑟夫和父亲朱尼厄斯比起来有些格格不入。但他厥后还是在父亲的多年言传身教下，乐成的纠正了早年在性格和做生意中体现出来的冒失与冒险。而这样的改变不仅让他乐成躲过了一场庞大的金融危机，也让他今后一跃跻身于美国金融界的最高层。

1873年，一场危机与华尔街不期而遇，导火索源自铁路行业。在已往的5年里，全美许多铁路公司不仅因盲目投资导致了资产被过量抵押；而且同时，它们还将虚假的资产评估作为依据，刊行了大量的新股票，股价自己虚高不已，让欧洲投资者们被狠狠的割了一茬韭菜。而其中的北太平洋铁路公司是典型代表，这次危机也将由它引爆。另外，西部开发烧中新开垦的土地也在近年种植了更多的粮食，可是这年夏收时，来自欧洲的需求却由于普法战争的竣事而泛起了淘汰，进而引起了小麦价钱的下跌和铁路货运需求的下滑。

再加上受修建联邦太平洋铁路公司行贿丑闻、伊利铁路争夺和黄金投机等事件的影响，投资者们开始对资本市场越发充满了灰心。1873年9月18日，曾经在美海内战中为林肯政府筹措战争资金立下过功勋的不行一世的美国金融界"白须帝王"——库克，终因资金链断裂而宣告破产。

拖累他的正是北太平洋铁路公司。库克早在1869年为北太平洋铁路融资时，便几尽政治行贿、投机与欺诈之能事，放肆的向来自欧洲的移民和投资者吹嘘铁路两旁得天独厚的生态情况和居住条件——小城镇被他吹成了多数市，大荒原也被他吹成了大果园。然而，恶人终有恶报。

普法战争竣事带来的小麦价钱下跌，让原本谋划不佳的北太平洋铁路彻底陷入了逆境。而前期的过量投资和为应对债券抛售所挪用的资金等，则已经让由库克牵头的银行辛迪加支出了近700万美元的巨款。

很显然，此时的北太平洋铁路公司早已资不抵债、死而不僵。如果没有新资金注入，继续运营已毫无可能，债务违约更不行制止。但现在，纽约的其他银行家都已不再愿意继续填补这个无底洞了。于是，"倒霉"的恶人库克终于迎来了破产的了局。

而他的破产也成为了压垮华尔街的最后一根稻草。此前向库克提供了过量贷款的华盛顿第一国民银行随即陷入了逆境，在多米诺骨牌效应和蝴蝶效应下，整个金融界都泛起了庞大的恐慌。储户们纷纷挤兑存款，银行不作通知就宣布收回贷款，纽约证券生意业务所甚至自建立以来第一次关门十天。

金融危机由华尔街迅速扩散至全美以致欧洲，破产者不可胜数，5000家商业公司和57家证券生意业务公司纷纷倒闭，来自欧洲的投资者光是在铁路股票上的损失就到达了6亿美元。而精明、机灵，且现在已经变得守旧、稳健的皮尔庞特，由于事前对即将到来的危机早有预估和防范，因此顺利的躲过了此劫。他主要做了两件事：一是，在危机发作前就努力接纳了贷款。

二是，只接受优质、万无一失、且有能力偿付利息的债券。凭借这一点，在危机发作前不久，他还刚刚联手巴林财团从库克手中抢夺了一半的联邦政府为归还内战遗留下来的3亿美元债务而刊行的低利率新债。

此前，合资人德雷克塞尔还想举行高利率的债券投机，但被他坚决的阻止。也正是这场危机，特别是众多铁路公司的破产，深深的刺激了皮尔庞特，让他日后对风险都体现得极端的厌恶，只想稳扎稳打。这也直接推动摩根财团制定并贯彻了日后简约、稳健、守旧的谋划战略——只和实力最雄厚的公司打交道，避开投机公司。

也因此，在这场危机的洗礼下，曾经主宰美国金融界、不行一世的"白须帝王"库克最终沦为了破产者，皮尔庞特则凭借自身的精明、机灵、稳健和守旧，一跃跻身为美国金融界的最高层。——而这一年他36岁。他的父亲——朱尼厄斯——摩根帝国的第一代掌门人——也才刚刚坐镇伦敦金融城赢得了法国战争债券项目的最后胜利——法国政府在这一年提前还清了1870年普法战争中刊行的债券（欲相识朱尼厄斯在普法战争中的体现，可检察往期文章：金融帝国之摩根家族：朱尼厄斯开创帝国 ）。叁在皮尔庞特的一生中，对以铁路、钢铁、电力、金融为代表的行业举行的摩根化整合控制均是他的自得之作。

而其中的铁路行业又最为典型。彼时，美国铁路有一个最基础的特点——即投资泛滥和不受约束的完全自由竞争造成了复线过多，以至市场供应远远凌驾了需求，同时还加剧了行业的过分竞争，使得各铁路公司陷入到不得不依靠削减运价和人为来归还债务和利息的恶性循环中。特别是到了19世纪末，出于打垮对手和投机的目的，运价大战、线路讹诈和轨距不统一等恶性竞争层出不穷。

其中尤以西部地域（本文指芝加哥和圣路易斯以西地域）新建的铁路为最。停止1890年美国铁路网肉眼可见的浓密水平这严重损害了宽大普通投资者和金融家们的利益。

究竟，这些铁路都是通过公然融资才建好运营的，定期支付利息、股息和送还本金本是它们应尽的责任和义务。因此，如何统一市场运价并将其稳定的控制在一个恰当的。

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